7月15日，NYMEX美原油08月合约结算价为每桶66。52美元，跌0。46美元（-0。69%）；ICE布油09月合约结算价为每桶68。71美元，跌0。5美元（-0。72%）。API原油继续累库，油价小幅回落。库存端，美国至7月11日当周API原油库存增83。9万桶，预期减163。7万桶，库欣原油库存增6。3万桶。汽油库存增193。1万桶，精辟油库存增82。8万桶。供应端，地缘方面，特朗普称美国将向北约供给数十亿美元的军事配备；若是正在50天内无法告竣和谈，将对俄罗斯征收100%关税，亦会对采办俄油的国度实施二级制裁。制裁落地时间推迟，供应收紧预期短暂落空。美国方面，美国至7月11日当周石油钻井总数 424口，前值425口。欧佩克方面，6月OPEC总产量环比增22万桶/日至2723。5万桶/日，此中沙特增17。3万桶/日至935。6万桶/日、阿联酋增8。3万桶/日至305万桶/日，而伊朗降6。2万桶/日至324万桶/日。需求端，高频数据来看上周美国汽油需求环比添加而馏分油单周需求环比削减。美国总统特朗普降关税构和截止日期推迟至8月1日，但周末特朗普称对墨西哥、欧盟征收30%关税。墨称美加征30%关税是“不公允待遇”， 已起头构和。欧盟称美征收30%关税损害两边好处，需要时将采纳反制办法。美国非农数据低于预期，市场估计7月降息概率降低，估计年内初次降息将于9月进行。策略：地缘风险降低，7月降息概率降低但关税构和仍存不确定性。欧佩克+220万吨退出志愿减产打算提前完成，但因为沙特对亚洲地域的跌价叠加需求旺季，对油价下方有所支持。减产量的施行存正在必然畅后性，一旦落地仍会冲击市场，短期波段操做为从，关心WTI60—70美金区间，中持久延续逢高抛空思。期货市场：纸浆期货从力合约SP2509，昨日全体行情呈区间震动走高态势，早盘正在窄幅区间震动，尾盘震动幅度有所扩大，日盘收于5262元/吨，较前收上涨18元/吨（或+0。34%），加权成交量25。7万手，添加4。3万手，加权持仓量27。8万手，削减0。01万手；隔夜开于5274点，随后正在窄幅区间横盘拾掇，最终夜盘收于5246点，较昨收下跌16点（或-0。30%）。储存取持单：当前纸浆期堆栈单23。7万吨，添加5613吨，次要来自山东青岛国际物流仓库添加5718吨，外运华中胶州仓库削减105吨；按照上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17。95万手，削减18手，持有纸浆期货多单14。51万手，添加2473手，当前净持空单34337手，削减2491手。财产市场：昨日纸浆现货市场价钱持稳，此中山东地域针叶浆银星报价5920元/吨，阔叶浆金鱼报价4050元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价钱持稳；糊口用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价钱持稳；糊口用纸市场，部门纸企出货受限，库存压力增大，开工低位维持；双胶纸市场，秋季出书订单连续供货中，必然程度均衡企业产销环境，但社会晤订单仍显不振；铜版纸市场，企业利润韧性偏强，个体有减产环境，行业供应环境丰裕；白卡纸市场，纸厂开工情况变化不大，个体纸厂意向减产，市场业者看淡后市。总体来看：纸浆现货市场交投清淡，现实成交以刚需小单为从，口岸库存高位僵持，供应宽松款式未改，下逛文化纸的秋季出书订单连续供货中，必然程度缓和市场僵持，开工维持低位；纸浆期货市场近期呈震动反弹态势。策略：因为口岸库存高位呈常态化，下逛需求改善无限，正信期货估计纸浆期货合约SP2509，今日白日至晚间，将正在5160-5320区间内震动为从；操做上，正在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支持反弹时，择机以区间思短线操做为从，需留意风控。隔夜原油下跌，终端订单欠安，织制负荷持续下降，需求端支持不脚，但低工费下PTA短期跌幅无限。7月15日，原油弱势，聚酯打算落实减产，日内绝对价钱下探，现货基差大致不变；PTA现货价钱-23正在4712元/吨，现货基差-1正在2509+8；7月从港交割升水5-10成交，8月从港交割报盘09升水10-15，递盘升水0-8商谈；加工费方面，PX收正在836美元/吨，PTA现货加工费至199。47元/吨。7月15日，PTA产能操纵率较14日持平允在80。76%，聚酯产能操纵率86。62%，较14日持平。截至7月10日江浙地域化纤织制分析开工率为56。20%，较上期数据下降1。89%。终端织制订单平均程度为7。65天，较上周削减0。67天。近期气温较高，织制逐渐进入深度淡季，终端消费需求不振，订单多以小单、散单为从，原料库存备货积极性不脚，部门企业降负避险模式，开机率持续下滑。内贸服拆面料走货放缓，外贸订单跟进亦不脚，仅窗帘家纺面料订单相对较好，后市来看，织制行业开工存继续下滑预期，厂商多耗损库存、回笼资金为从。总结来看：国内商品逐渐回归到本身根基面从导，PTA新安拆投产期近，叠加检修安拆沉启，国内供应有提拔预期，且终端季候性淡季到临，下逛多按需采购为从，聚酯有必然的降负预期，供需转弱预期较强。策略：PTA供应有提拔预期，终端季候性淡季到临，下逛多按需采购为从，PTA供需有转弱预期，但加工费低位，估计短期PTA下跌幅度无限。供应压力不及预期，供需仍处于去库通道，估计短期乙二醇企稳反弹为从，但需求弱预期下反弹空间无限。7月15日，张家港现货正在4405附近开盘，盘中波动收窄，大部时间环绕4390-4400运转，至下战书收盘时现货商谈上涨至4390附近；张家港乙二醇收盘价钱下跌6元/吨至4399元/吨，华南市场收盘送到价钱下跌10元/吨至4440元/吨；基差方面，现货基差略涨，全天运转于09+68至09+70区间。7月15日国内乙二醇总开工58。87%（降0。14%)，一体化57。57%（降0。22%)，煤化工60。96%(平稳)。截至7月14日，华东从港地域MEG口岸库存总量47。77万吨，较7月10日降低0。29万吨；较7月7日降低2。14万吨。7月15日，聚酯产能操纵率86。62%，较14日持平。截至7月10日江浙地域化纤织制分析开工率为56。20%，较上期数据下降1。89%。终端织制订单平均程度为7。65天，较上周削减0。67天。近期气温较高，织制逐渐进入深度淡季，终端消费需求不振，订单多以小单、散单为从，原料库存备货积极性不脚，部门企业降负避险模式，开机率持续下滑。内贸服拆面料走货放缓，外贸订单跟进亦不脚，仅窗帘家纺面料订单相对较好，后市来看，织制行业开工存继续下滑预期，厂商多耗损库存、回笼资金为从。总体来看，国际原油煤炭略有反弹，乙二醇成本略上移。乙二醇口岸库存去化，但国产产量略有添加，海外安拆沉启，供应压力仍存，聚酯降负预期仍正在，且终端季候性淡季，织制开机率再度下滑，需求端对市场支持一般。策略：国产开工率回升，但海外安拆沉启不顺，供应压力后移，下逛聚酯需求下降，供需布局没有较着利好支持，估计短期乙二醇反弹空间无限。国际原油震动，纯苯根基面利好无限，估计短期纯苯区间震动为从。7月15日，BZ2603合约收盘价6144元/吨（以收盘价看，较上一买卖日-45元/吨，跌幅0。73%），夜盘震动。现货方面，纯苯价钱震动偏弱，商业商逢低接货，价差卖盘为从，价差缩小，纯苯对套苯乙烯价差缩小，成交尚可。成交区间：现货5970-6010。进口方面，口岸到港货色较多，美亚套利窗口封闭，后续估计进口量维持高位。库存方面，截至2025年7月14日，江苏纯苯口岸样本贸易库存总量16。4万吨，较上期库存17。4万吨去库1万吨，环比下降5。75%；较客岁同期库存4。4万吨上升12万吨，同比上升272。73%。需求方面，纯苯下逛全体开工率回升较多，全体需求表示较好，次要正在于苯乙烯安拆沉启较多，己内酰胺库存偏低，有必然补库需求，关心后续下逛安拆投产和沉启环境。苯乙烯现货方面，苯乙烯弱势震动，商业商卖7买8换货活跃，7下套盘出货积极，近端基差持续走弱70-80块，7下08+140~220商谈成交。总结来看：近期山东裕龙二期打算投产， 叠加纯苯安拆沉启，估计后续供应添加。同时也有新安拆投产预期，全体需求或有必然支持。策略：纯苯供应过剩，进口高位，下逛需求有必然支持，供需面利好无限。但宏不雅偏暖，且多纯苯空苯乙烯套利下，估计短期纯苯区间震动为从。关心纯苯产能操纵率变化及库存走势，若供应进一步宽松，可能对价钱形成下行风险。昨日PVC期货震动收跌，现货市场略偏弱拾掇，点价成交劣势不较着，下逛采购积极性较低，市场成交偏淡。5型电石料，华东自提4810-4930元/吨，华南自提4830-4900元/吨，送到4590-4740元/吨，山东送到4700-4790元/吨。供应端：本周打算新增1家检修，部门前期检修恢复，行业开工估计小幅回升，目前来看行业仍以常规检修为从，超预期检修及降负荷企业无限。短期社会库存延续添加趋向且绝对值仍正在高位，后续有继续累库的可能，别的三季度有新安拆打算投产预期，供应端货源仍较为丰裕。成本端：昨日电石市场价钱沉心未有变化，大都电石厂开工一般，积极出货为从；下逛大都开工维持前期，需求维持平稳，延续稳价不雅望。近期外采电石PVC企业吃亏环比略降，短期电石价钱估计窄幅波动，烧碱局部或略涨，烧碱/PVC一体化处于小幅盈利，成本支持感化一般。需求端：房地产延续弱势，PVC成品企业订单欠安，大都维持买跌不买涨的节拍，估计短期仍将刚需为从。出口新接订单或将以根本量为从，待交付或将削减，对国内市场支持削弱。策略：PVC根基面驱动不脚，供应相对高位而内需仍难见较着好转，短期跟从商品情感，区间震动为从。昨日纯碱盘面震动收跌，现货市场走势一般，价钱相对坚挺，个体打算窄幅上调，次要区域沉碱价钱：华北送到1300，华东送到1230，华中送到1200，西北出厂960，东北送到1300，西南送到1300，华南送到1400，区域价差缩小。供给端：短期个体企业负荷降低，供应量窄幅下降，当前检修打算预期影响无限，后续全体产量照旧将维持高位。目前上逛库存集中度高且区域性差别照旧，企业订单领受一般，短期库存延续添加。需求端：纯碱需求不温不火，按需为从，对于原材料储蓄隆重，此中轻碱下逛大都运营效益欠安，需求延续低位，连结随用随采模式；沉碱下逛浮法玻璃消费不变，但光伏玻璃产能呈现下降趋向，后续刚性需求存边际下降预期，近期跟着盘面反弹，期现成交有所改善。昨日浮法玻璃现货价钱1179元/吨，环比+5元/吨。沙河价钱不变为从，下逛适量采购备货。华东多稳价出货为从，下逛刚需拿货。华中近日产销向好下，大都价钱提涨。华南价钱临时不变，大都下逛订单不及预期，维持刚需采购策略：虽然近期纯碱盘面受商品情感改善影响有所反弹，但根基面难以供给脚够驱动，目前供应端高位，需求一般同光阴伏玻璃预期减量添加，碱厂绝对库存量偏高，纯碱供需过剩款式并未因而改善，维持反弹偏空概念，或者期待情感消失。中持久对于纯碱而言，根基面的驱动更需要看到供应端较着减产。